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5月18日，市場首單“金融期貨直接融資保障計劃”業務落地。一方是中金公司，另一方是國內某大型跨國礦業集團旗下的子公司。這筆掛鉤國債期貨價格的場外期權，精準鎖定了該企業發行科創債券的利率波動風險，用專業風險管理服務為國家安全與戰略性產業融資提供有力保障。
利率波動向來是債券發行人的心頭之痛。一旦市場利率大幅上行，融資成本可能失控。傳統思路下，企業缺乏直接、高效的對沖工具。此次中金公司設計的場外期權，以國債期貨價格為標的，巧妙構建起“債券—金融期貨—期權”的風險傳導屏障，通過期貨標的傳導至衍生品端進行專業化對沖，為債券融資鋪上“安全墊”。
這并非簡單的“買保險”，而是通過“投行+做市+風險管理”的綜合金融服務方案，將風險對沖嵌入債券發行的全流程。從承銷定價到存續期管理，衍生品不再是孤立的產品，而是融資方案的有機組成部分。業內人士表示：“過去是賣完債券就離場，現在是陪客戶一起管風險。”
為進一步促進金融期貨市場功能發揮，滿足實體企業直接融資過程中的風險管理需求，“直融保”旨在有效降低企業風險管理成本，推動企業債券融資活動更好適配經營需求，增強金融期貨服務實體經濟質效。此次服務的礦業集團，長期深耕礦產資源勘探開發、綠色低碳產業升級等國家重點領域，是支撐產業鏈供應鏈穩定、服務國民經濟平穩運行的“壓艙石”。其發行的科創債券，由中金公司擔任主承銷商。中金公司依托場外衍生品工具，為企業量身定制融資風險對沖方案，為資本市場服務經濟高質量發展又增添了一筆生動的改革注腳。
“直融保”首單業務的順利落地，成功構建起金融衍生品市場與科創債券直接融資市場的聯動服務新格局。該業務不僅豐富了實體企業發債融資的風險對沖工具，更提供了可復制、可推廣的創新示范樣本。中金公司管委會成員郭濟敏表示，下一步將總結首單經驗，優化模型參數，降低企業參與門檻，讓更多實體企業能夠用得上、用得起、用得好這類風險管理工具。
目前，我國金融衍生品市場逐步壯大，金融衍生品市場服務實體經濟的能力已今非昔比。中金公司表示，繼續堅定不移走好中國特色金融發展之路，深入踐行金融“五篇大文章”，持續發揮綜合金融優勢，以衍生品創新業務為抓手，不斷完善資本市場風險對沖體系，全力護航國計民生重點領域穩健發展。
當衍生品市場為實體經濟撐起風險管理的保護傘，金融強國的底座在一步步夯實。
